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정크본드란 신용등급이 낮은 회사나 기관이 발행한, 투자 위험성이 높은 채권을 의미합니다. 본 포스팅에서는 정크본드의 상세한 뜻과 역사, 정크본드의 투자 시 장단점을 살펴보겠습니다.
정크본드(Junk Bond)란?
정크본드를 그대로 직역하면 쓰레기 채권입니다. 무슨 뜻일까요? 쓰레기처럼 가치가 없는 채권이라는 뜻입니다. 정크본드는 신용 등급이 낮은 기업이나 기관이 발행하는 고수익 채무 증권의 일종이라고 이해하시면 됩니다. 정크본드는 하이일드 채권(high yield bond)이라고도 합니다. 정크본드의 신용등급이 낮다는 것은 채무 불이행 위험이 높다는 것을 의미하지만, 투자자에게 더 높은 수익을 제공하기도 합니다. 정크본드는 재정난에 처해 있거나 부채가 많은 회사에서 발행하는 경우가 많으며, 일반적으로 인수합병, 레버리지 바이아웃 또는 기타 기업 활동의 자금 조달에 사용됩니다. 최근에는 성장성은 있으나 신용등급이 낮은 기업이 발행한 채권이나 인수합병에 필요한 자금을 조달하기 위해 바행한 채권 등을 포함하는 넓은 개념으로 사용하고 있기도 합니다.
그렇다면 정크본드의 기준은 무엇일까요? 실제로 어떤 신용등급을 받아야 정크본드라고 부를까요? 정크본드의 일관된 기준은 없습니다만, 일반적으로 '투자부적격' 또는 '투기' 등급으로 불리는 신용등급 BB 이하의 기업이나 기관이 발행하는 채권을 정크본드로 칭하고 있습니다.
정크본드 시장의 역사
현대 정크본드 시장의 역사는 투자은행 드렉셀 번햄 램버트(Drexel Burnham Lambert)의 마이클 밀켄과 그의 팀이 기업 인수 및 기타 거래에 자금을 조달하기 위해 고수익 채권을 사용하는 방법을 개척한 1970년대로 거슬러 올라갑니다. 당시 전통적인 은행들은 신용등급이 낮은 기업에 대출하기를 꺼려했고, 이로 인해 시장에 자금 조달 공백이 생겼습니다.
밀켄과 그의 팀은 고수익 채권, 즉 '정크' 채권을 위한 시장을 만들어 이 격차를 메울 수 있는 기회를 포착했습니다. 이러한 채권은 신용등급이 낮은 기업이 발행했지만 투자자에게 더 높은 수익률을 제공하여 추가 위험을 보상했습니다.
정크본드 시장은 1980년대에 기업 인수합병과 레버리지 바이아웃의 물결에 힘입어 급속도로 성장했습니다. 밀켄과 드렉셀 번햄은 정크본드 시장의 대명사가 되었고, 밀켄은 월스트리트에서 가장 영향력 있고 논란의 여지가 많은 인물 중 한 명이 되었습니다.
그러나 일부 기업이 고수익 채권을 이용해 위험한 거래와 의심스러운 사업 관행에 자금을 조달하면서 정크본드 시장은 비판과 감시의 대상이 되기도 했습니다. 결국 밀켄 자신도 증권 사기 및 내부자 거래 혐의로 기소되었고, 정크본드 시장은 1990년대 초에 쇠퇴기를 겪게 됩니다.
그 이후 정크본드 시장은 반등했으며 오늘날에도 신용등급이 낮은 기업의 중요한 자금 조달 수단으로 남아 있습니다. 그러나 정크본드 시장은 여전히 규제 당국의 감시를 받고 있으며 신용 품질 및 시장 변동성과 관련된 위험이 존재합니다.
정크본드의 투자 이점
정크본드에 투자하면 투자자에게 다음과 같은 몇 가지 잠재적인 이점이 존재합니다.
1. 더 높은 수익률을 올릴 수 있습니다.
정크본드는 일반적으로 더 위험한 투자로 간주되기 때문에 일반 채권보다 높은 수익률을 제공합니다. 즉, 투자자는 더 많은 위험을 감수하고도 더 높은 수익을 얻을 수 있습니다.
2. 포트폴리오 다각화가 가능합니다.
정크본드는 주식이나 일반 채권 등 다른 자산군과 상관관계가 낮기 때문에 포트폴리오에 추가하면 분산 효과를 누릴 수 있습니다.
3. 자본 가치 상승 가능성이 있습니다.
정크본드는 발행자의 신용도가 개선되면 채권 가격이 상승하기 때문에 발행자의 신용도가 개선되면 잠재적인 자본 가치 상승을 기대할 수 있습니다.
4. 더 높은 수익률
정크본드는 일반적인 채권보다 높은 이자율을 지급하므로 투자자에게 더 높은 수익률을 제공할 수 있습니다.
정크본드 투자 위험성
정정크본드에 투자하는 것은 일반 채권에 투자하는 것보다 더 높은 위험을 수반하므로 투자자는 이러한 증권에 투자하기 전에 자신의 위험 감내 능력과 투자 목적을 신중하게 고려해야 합니다. 정크본드는 일반 채권에 비해 투자 위험이 높습니다.
1. 채무 불이행 위험이 존재합니다.
정크본드는 신용등급이 낮은 기업이 발행한 채권으로 채무 불이행 위험이 높을 수 있습니다. 채무 불이행이 발생하면 투자자는 투자금의 일부 또는 전부를 잃을 수 있습니다.
2. 이자율 위험성이 존재합니다.
정크본드는 금리 변동에 민감합니다. 이자율이 상승하면 정크본드의 시장 가치가 하락할 수 있으며, 이로 인해 투자자는 원금 손실을 입을 수 있습니다.
3. 유동성 위험이 있습니다.
정크본드는 일반 채권보다 유동성이 떨어질 수 있으며, 이는 투자자가 공정한 시장 가격으로 정크본드를 매매하기가 더 어려울 수 있음을 의미합니다. 경우에 따라 투자자는 정크 채권을 공정 가치보다 현저히 할인된 가격에 매각해야 할 수도 있습니다.
4. 신용 위험이 존재합니다.
정크본드는 신용등급이 낮은 기업이 발행한 채권으로, 재정적 어려움을 겪을 위험이 높을 수 있습니다. 이로 인해 발행사의 신용 등급이 강등될 수 있으며, 이로 인해 채권의 시장 가치가 하락할 수 있습니다.
5. 시장 위험도 존재합니다.
정크본드는 경제 상황의 변화, 지정학적 사건, 시장 변동성과 같은 일반적인 시장 위험에 영향을 받습니다.
정크본드에 투자하는 것은 일반 채권에 투자하는 것보다 더 높은 위험을 수반하므로 투자자는 이러한 증권에 투자하기 전에 자신의 위험 감내 능력과 투자 목적을 신중하게 고려해야 합니다.
경제 기사로 확인하는 정크본드
"미국 정크본드가 지난해 저조한 실적 이후 올해 긍정적인 수익을 낼 것이란 기대를 키우고 있다."
美 정크본드를 지금 사야 하는 네 가지 이유 - 연합인포맥스
(서울=연합인포맥스) 권용욱 기자 = 미국 정크본드가 지난해 저조한 실적 이후 올해 긍정적인 수익을 낼 것이란 기대를 키우고 있다.9일(현지시간) 월스트리트저널(WSJ)에 따르면 미국 정크본드(
news.einfomax.co.kr
(참고자료)
https://biz.chosun.com/site/data/html_dir/2011/04/28/2011042802602.html
[경제기사야 놀~자] 정크본드란 무엇이고 왜 인기가 많은거죠?
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