만기수익률이란? 만기수익률 뜻과 계산 방법

만기수익률은 투자자가 현재 시장 가격으로 채권을 매입하여 만기까지 보유할 경우 기대할 수 있는 총 수익률을 측정하는 지표로, 채권 투자자가 이해해야 할 필수 지표입니다. 본 포스팅에서는 만기수익률이란 무엇인지, 계산 방법, 만기수익률 듀레이션에 대해 알아보겠습니다.

 

 

 

만기수익률(Yield To Maturity)이란

만기수익률(YTM)은 채권을 만기까지 보유할 경우 예상되는 총 수익률입니다. 이는 채권의 미래 현금 흐름의 현재 가치를 현재 시장 가격과 동일하게 만드는 이자율입니다. 즉, 만기수익률은 투자자가 현재 시장 가격으로 채권을 매입하여 만기까지 보유하면서 모든 이자와 채권 원금 상환을 받을 경우 기대할 수 있는 수익률입니다.

만기수익률은 채권의 현재 시장 가격, 액면가, 이자율, 만기까지 걸리는 시간 등을 고려합니다. 이는 채권의 전반적인 잠재 수익률을 측정할 수 있으므로 투자자가 채권 투자를 평가할 때 고려해야 할 중요한 지표입니다. 일반적으로 만기수익률이 높은 채권은 더 높은 수익을 제공하지만 더 높은 위험을 수반할 수 있습니다.

만기수익률은 일반적으로 투자자가 이자율, 만기, 가격이 다른 여러 채권의 잠재 수익률을 비교할 때 사용합니다. 또한 채권의 공정가치를 결정하기 위한 채권 평가 모델에도 사용되기도 합니다.

 

 

만기수익률 계산 공식

채권의 만기 수익률을 계산하는 공식은 다음과 같습니다.

만기수익률 = [C + (F - P) / n] / [(F + P) / 2]

C = 채권의 연간 액면 이자 지급액
F = 채권의 액면가
P = 채권의 현재 시장 가격
n = 채권 만기까지 남은 기간(년)

예를 들어 설명하기 위해 채권의 액면가가 $1,000, 현재 시장 가격이 $950, 이자율이 5%, 만기까지 남은 기간이 3년이라고 가정해 보겠습니다.

먼저 연간 액면 이자 지급액을 계산합니다.
C = $1,000 x 5% = $50

다음으로 만기 시 총 지급액을 계산합니다.
F = $1,000

그런 다음 수식에 값을 입력합니다.
만기수익률 = [$50 + ($1,000 - $950) / 3] / [($1,000 + $950) / 2] = 5.53%

따라서 이 채권의 만기 수익률은 5.53%입니다. 즉, 투자자가 이 채권을 현재 시장 가격인 $950에 매수하여 만기까지 보유하면 연 5.53%의 수익을 기대할 수 있습니다.

 

 

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만기수익률 듀레이션

만기수익률 듀레이션은 만기 수익률 변화에 대한 채권 가격의 민감도를 측정하는 재무 지표입니다. 만기수익률 듀레이션은 채권의 이자율, 만기까지의 시간, 현재 만기까지의 수익률을 고려합니다.

만기수익률 듀레이션은 금리 변동으로 인한 채권 투자의 잠재적 가격 변화를 이해하는 데 도움이 됩니다. 듀레이션이 높을수록 채권 가격이 금리 변동에 더 민감하게 반응하고, 듀레이션이 낮을수록 민감도가 낮다는 것을 나타냅니다.

일반적으로 채권의 만기가 길수록 듀레이션이 길어집니다. 마찬가지로 이자 지급액이 낮고 만기 수익률이 높은 채권은 일반적으로 듀레이션이 더 깁니다.

만기수익률 듀레이션은 채권의 현금 흐름, 할인율, 만기까지 시간을 고려한 공식을 사용하여 계산할 수 있습니다.

 

 

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만기수익률은 채권 투자에서 기대할 수 있는 총 수익률의 지표입니다. 채권의 액면가, 현재 시장가, 이자율, 만기까지 걸리는 시간 등 몇가지 중요한 요소를 고려합니다. 만기수익률을 사용하면 투자자는 이자율, 만기, 가격이 다른 여러 채권의 잠재 수익률을 비교할 수 있습니다. 현명한 투자자 되시길 바라며, 글을 마칩니다.

 

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